BBVA ясно дает понять: продажи жилья в Испании замедляются, но не из-за отсутствия желания покупать. Настоящая проблема заключается в недостатке предложения, а цены продолжают расти. Например, в октябре количество сделок купли-продажи сократилось на 2,5% по сравнению с прошлым годом, в основном из-за падения продаж новостроек, согласно данным INE (Национального института статистики). И да, спрос остается высоким, но нехватка доступного жилья и рост цен сдерживают рынок.
Так говорится в последнем отчете BBVA Research «Ситуация в Испании». В нем они пересматривают свои прогнозы по ценам, количеству продаж и новостройкам до 2026 года. По их мнению, замедление продаж происходит из-за недостатка предложения и быстрого роста цен, а не из-за нехватки покупателей. И, откровенно говоря, они считают, что этот дисбаланс между спросом и предложением сохранится.
Их данные ясны: они ожидают, что объем продаж останется стабильным на уровне около 725 000 в год как в этом, так и в следующем году. Почему продажи не падают дальше? Потому что спрос продолжает поддерживаться прочными основами: высокая занятость, рост числа домохозяйств, иммиграция, рост заработной платы и стабильные процентные ставки. Но предложение не успевает за ростом, и цены становятся все более конкурентоспособными.
Что касается цен, аналитики BBVA Research прямо заявляют: они продолжат резко расти, более чем на 10% в этом году и почти на 9% в следующем. Это отпугнет некоторых потенциальных покупателей, поскольку они не смогут позволить себе жилье по такой цене.
Однако они видят изменения в количестве разрешений на строительство новых объектов, которое, по их прогнозам, вырастет на 10-12% в этом и следующем году. По оценкам аналитиков, будет одобрено от 140 000 до 155 000 виз, что является самым высоким показателем с 2008 года.
Они также прогнозируют, что инвестиции в жилищное строительство увеличатся более чем на 6% в течение следующих двух лет благодаря высокому спросу. Но даже этого будет недостаточно, чтобы сократить разрыв между количеством строящихся домов и реальной потребностью. Даже если инвестиции в жилищное строительство достигнут 6% ВВП, дефицит жилья все равно составит более 700 000 домов, что точно соответствует оценке Банка Испании.
Для начала решения этой проблемы BBVA считает, что инвестиции в жилищное строительство должны быть увеличены до 10% ВВП до конца десятилетия. Они настаивают на необходимости срочного предоставления более доступного жилья для привлечения талантов и улучшения жизни, особенно молодежи. А этого можно достичь только за счет увеличения государственных инвестиций.
BBVA Research также призывает к широким соглашениям для устранения препятствий, которые могут замедлить экономику в ближайшие годы. В качестве наглядного примера они приводят жилищный сектор. Они утверждают, что инерции недостаточно для поддержания среднесрочного роста. Необходимо согласовать меры по устранению этих препятствий. Они критикуют тот факт, что продление действия государственного бюджета ограничивает возможности корректировки государственных расходов в соответствии с потребностями общества. Кроме того, они отмечают отсутствие крупных соглашений по ключевым вопросам, таким как стимулирование жилищного строительства, обеспечение доступной электроэнергии, привлечение квалифицированных иммигрантов и улучшение рынка труда для повышения уровня жизни работников и эффективности компаний.
Помимо жилищного вопроса, в отчете BBVA прогнозируется некоторое замедление испанской экономики. Они снизили свой прогноз роста ВВП на этот год на одну десятую процентного пункта, до 2,9%. Тем не менее, Испания растет быстрее, чем в среднем за последние 30 лет (2,1%), и значительно быстрее, чем еврозона в целом (1,4%). К 2026 году аналитики повысили свой прогноз до 2,4%, что на одну десятую процентного пункта выше, чем предполагалось ранее, и ожидают роста на 2% к 2027 году. Вкратце, аналитики BBVA Research считают, что экономическая активность начинает замедляться.
BBVA Research полагает, что экономика начинает замедляться, и ожидает продолжения этой тенденции. Иностранный туризм больше не вносит такой значительный вклад в рост, как раньше, экспорт продолжает сталкиваться с проблемами, а фискальная политика станет более ограничительной со второй половины 2026 года.
К этому следует добавить и другие факторы. Тарифы растут, в торговле усиливается неопределенность, а евро укрепляется по отношению к доллару. Все это может оказать большее влияние, чем предполагалось изначально. Данные последних месяцев были крайне нестабильными, но потеря конкурентоспособности из-за увеличения экспортных издержек и укрепления евро может оставить более длительный след, чем ожидалось.
Что касается занятости, аналитики BBVA Research прогнозируют создание почти миллиона рабочих мест в течение следующих двух лет, что составляет приблизительно 480 000 рабочих мест в год, в основном за счет иммиграции.
С другой стороны, исследование ожидает постепенного роста располагаемого дохода домохозяйств: на 2,4% в 2026 году и на 1,9% в 2027 году, оба показателя в реальном выражении. Это будет способствовать росту частного потребления.
В докладе также прогнозируется ускорение выделения средств, связанных с Фондом восстановления и повышения устойчивости. По мере приближения лета 2026 года необходимость срочного расходования средств программы «Следующее поколение ЕС» будет возрастать. Государственным администрациям придется приложить согласованные усилия для использования всех средств, либо перенаправив неизрасходованные средства на другие проекты, либо ускорив рассмотрение заявок на тендеры и гранты. Если вся сумма должна быть израсходована до августа 2026 года, потребуется израсходовать более 60% средств, израсходованных в 2025 году, говорится в заключении доклада.